Wie man Börsenböden erkennen kann nach William O´Neil

Methodik

Ein Rallye-Versuch beginnt damit, dass ein größerer Aktienindex höher schließt (Higher High oder nach O´Neil: Follow-Trough-Day), nachdem er im Laufe des Tages oder am vorigen Handelstag gefallen ist.

Ab dem vierten Tag des Rallye-Versuchs schaut man, ob einer der großen Indizes mit einem hohen Kurszuwachs unter höherem Umsatz als am Vortag nachsetzt – eine sogenannte Follow-through-Rallye. Das sagt einem dann, dass die Rallye mit viel größerer Wahrscheinlichkeit echt ist. Die mächtigsten Follow-throughs treten normalerweise am vierten bis siebten Tag der Rallye auf.

Ein Follow-through-Tag sollte das Gefühl einer explosionsartigen Rallye vermitteln, die stark, entschieden und überzeugend ist, nicht widerwillig und zögerlich oder nur anderthalb Prozent groß. Das Handelsvolumen sollte an diesem Tag in den meisten Fällen überdurchschnittlich sein, in allen Fällen sollte es höher sein als am Vortag.

Neil, William J.. Wie man mit Aktien Geld verdient

Analyse des Follow-Through-Tages von gestern:

• Gestern hatten wir im SP-500 den fünften Follow-through day (HH) in den letzten Handelstagen (siehe Zahlen in Klammern im Chart). Damit ist der Rallye-Versuch bestätigt.
• Das Volumen war aber niedriger als am Vortag und niedriger als an fast allen Handelstagen der letzten Wochen.
• Nur ein Index hatte ein Higher High (HH), der SP-500
• Der gleitende Durchschnitt der letzten 20 Tage (blaue Linie) ist noch ein Hindernis, das noch nicht überwunden werden konnte.
• Der gestrige prozentuale Anstieg ist vergleichsweise niedrig gemessen an der noch nie dagewesenen Volatilität.
• In der Anfangsphase eines neuen Bullenmarktes kommt Stärke von Aktien, die aus gut geformten Basen ausbrechen – und nicht von Aktien, die nahe an einem 52-Wochen-Tief liegen, wie es zur Zeit noch der Fall ist.

Rallye-Fehlschläge

Es wird Fälle geben, in denen bestätigte Rallyes fehlschlagen. Es kann sein, dass ein paar große institutionelle Anleger, bewaffnet mit ihrer enormen Kaufkraft, an einem bestimmten Tag die Indizes in die Höhe treiben und dadurch den Eindruck eines Follow-through erwecken. Wenn jedoch die schlauen Käufer (SmartMoney) nicht auch wieder an Bord gehen, implodiert die Rallye dann – manchmal bricht sie unter hohem Volumen innerhalb der nächsten paar Tage krachend zusammen.

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Fazit:

Es spricht wenig dafür, dass der erste Rallye-Versuch erfolgreich sein wird. Die Börsen stehen an einem sehr schwierigen Punkt. Von der sich gerade beschleunigenden Corona-Krise in der westlichen Welt ganz zu schweigen. Eine W-Formation halte ich nach wie vor, wie schon Anfang März als die Börsen eine Gegenbewegung starteten, für wahrscheinlicher als ein neuer Bullenmarkt.